Wall St Week Ahead Les enjeux sont élevés alors que les mégacaps mettent en valeur la semaine des gros bénéfices

Des gens sont vus à Wall Street devant la Bourse de New York (NYSE) à New York, États-Unis, le 19 mars 2021. REUTERS/Brendan McDermid/File Photo

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NEW YORK, 22 avril (Reuters) – Les investisseurs espèrent qu’un déluge de rapports trimestriels américains la semaine prochaine, y compris ceux des géants de la croissance des mégacaps, confirmera de solides perspectives de bénéfices pour les entreprises américaines et renforcera les arguments en faveur des actions après un début d’année mouvementé. .

Près de 180 sociétés du S&P 500, représentant environ la moitié de la valeur marchande de l’indice de référence, doivent publier leurs résultats la semaine prochaine. Ils comprennent les quatre plus grandes sociétés américaines par capitalisation boursière : Apple (AAPL.O), Microsoft (MSFT.O), Amazon (AMZN.O) et Google parent Alphabet (GOOGL.O).

La dernière série de résultats intervient dans un contexte de bellicisme de la part de la Réserve fédérale et d’une augmentation rapide des rendements obligataires qui a suscité un malaise quant à savoir si les décideurs politiques nuiront à l’économie alors qu’ils luttent contre la pire inflation depuis près de quatre décennies. Le S&P 500 a baissé en avril et était en baisse de 10,4 % jusqu’à présent cette année après une forte vente vendredi. Lire la suite

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La politique monétaire pesant sur les actions, les investisseurs optimistes comptent sur de solides perspectives d’entreprise pour soutenir les marchés, ce qui accroît la pression sur les entreprises pour qu’elles publient des résultats et des prévisions solides. Selon Refinitiv IBES, les entreprises du S&P 500 devraient augmenter leurs bénéfices de 9 % cette année.

“C’est probablement l’argument le plus solide que vous puissiez faire valoir pour détenir des actions à ce stade, que les bénéfices des entreprises soient encore très solides”, a déclaré Charlie Ryan, gestionnaire de portefeuille chez Evercore Wealth Management. “Toute dégradation de la croissance des bénéfices des entreprises et la cadence de celle-ci effrayeraient le marché.”

Jusqu’à présent, les investisseurs n’ont pas tardé à punir les actions des sociétés aux résultats décevants, en particulier celles dont les valorisations sont élevées. Une victime récente a été Netflix (NFLX.O), dont les actions ont chuté d’environ 35 % en une seule session après que le géant du streaming a signalé sa première baisse d’abonnés en une décennie.

Bien que les actions aient baissé depuis le début de l’année, le S&P 500 se négocie toujours à environ 19 fois les estimations des bénéfices prévisionnels, au-dessus de sa moyenne à long terme de 15,5 fois.

«Nous sommes dans un environnement de type show-me. Je pense que la semaine prochaine sera critique pour les valeurs technologiques et à forte croissance, en particulier les actions à forte valorisation”, a déclaré Anthony Saglimbene, stratège du marché mondial chez Ameriprise. “Ils feraient mieux de prouver qu’ils méritent ces multiples en ce moment.”

Les investisseurs se concentreront sur les résultats d’Apple, Microsoft, Amazon et Alphabet, qui, ensemble, ont une valeur marchande d’environ 8 000 milliards de dollars et représentent un cinquième du poids du S&P 500. Toutes ces actions mégacap ont diminué cette année, avec Apple en baisse d’environ 9 %, Amazon en baisse de 13,4 %, Alphabet en baisse de 17,4 % et Microsoft en baisse de 18,5 %.

Graphiques Reuters

Les attentes de bénéfices pour ces sociétés sont modérées pour le trimestre terminé en mars. Microsoft devrait avoir augmenté son bénéfice ajusté par action de 12 % par rapport à la période de l’année précédente, Apple de 2 %, tandis qu’Alphabet devrait afficher une baisse de 0,7 % et Amazon une baisse de 49 %, selon les données de Refinitiv. Dans l’ensemble, les sociétés du S&P 500 devraient augmenter leurs bénéfices trimestriels de 7,3 %.

“Les attentes sont faibles, mais cela ne veut pas dire que ce n’est pas important”, a déclaré James Ragan, directeur de la recherche sur la gestion de patrimoine chez DA Davidson. “Si nous allons atteindre ces 9% (croissance des bénéfices) pour l’année ou même mieux que cela, il est difficile d’imaginer que nous allons le faire sans avoir des bénéfices meilleurs que prévu de la part des sociétés à mégacap.

Outre les quatre premières entreprises, les résultats sont attendus la semaine prochaine pour une série d’entreprises, dont le propriétaire de Facebook Meta Platforms (FB.O), les sociétés de paiement Visa (VN) et Mastercard (MA.N), les majors pétrolières Chevron (CVX.N) et Exxon Mobil (XOM.N), et les sociétés de consommation Coca-Cola (KO.N) et Pepsico (PEP.O).

Au-delà des résultats nets et des perspectives financières, les investisseurs chercheront également à voir si les entreprises peuvent maintenir leurs marges bénéficiaires alors que l’inflation menace de faire grimper leurs coûts de production. Les sociétés du S&P 500 devraient voir leurs marges bénéficiaires nettes chuter à environ 13 % en 2022, contre un record de 13,4 % l’an dernier, a déclaré JPMorgan dans une note cette semaine.

Sur les 99 entreprises du S&P 500 qui ont publié des rapports jusqu’à présent, 77,8 % ont déclaré des bénéfices supérieurs aux attentes des analystes, a déclaré Refinitiv IBES. Ce taux est supérieur au taux de battement typique de 66 % pendant un trimestre depuis 1994, mais inférieur au taux de 83 % au cours des quatre derniers trimestres.

« Le marché boursier attend … ce barrage de bénéfices », a déclaré Saglimbene. Le marché est « redevable à ce que les entreprises disent à propos du deuxième trimestre et au-delà ».

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Reportage de Lewis Krauskopf; Montage par Ira Iosebashvili et Chris Reese

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