Le prochain gros salaire d’Elon Musk se profile

Le PDG Elon Musk ne reçoit aucun salaire en espèces ni bonus. Il est payé uniquement avec des options d’achat d’actions. Mais il a à peu près épuisé les options disponibles dans le package de rémunération qu’il a obtenu de Tesla en 2018, un package qui s’est avéré être le package d’options sur actions le plus lucratif émis par n’importe quelle entreprise., selon Courtney Yu, directeur de la recherche à la société de rémunération des cadres Equilar.

Les 93,9 millions d’options que Musk a reçues jusqu’à présent de ce paquet valaient 86,8 milliards de dollars à la clôture de vendredi, après prise en compte du prix d’exercice.

Musk a obtenu 25,3 millions de ces options la semaine dernière en raison des revenus records que Tesla a publiés mercredi. Il devrait bientôt recevoir 8,4 millions d’options supplémentaires, probablement après que la société aura publié ses résultats du deuxième ou du troisième trimestre, sur la base des prévisions de revenus des analystes pour la société.

Mais ces 8,4 millions d’options, valant des milliards, ne représentent qu’une partie relativement faible de ce que Musk pourrait finalement recevoir. Une fois qu’il aura obtenu ces options supplémentaires, il aura reçu les 101 millions d’options ajustées en fonction de la répartition qui faisaient partie de ce package salarial de 2018. La question devrait être de savoir s’il aura encore plus d’options, peut-être des dizaines de millions d’options supplémentaires.

Musk a esquivé une question sur un tel jour de paie lors d’un appel aux investisseurs mercredi, disant simplement: “Il n’y a actuellement aucune discussion en cours pour une compensation supplémentaire pour moi.”

Mais cela ne signifie pas qu’il ne se verra pas offrir ce genre de salaire à l’avenir.

Tous les PDG de la technologie n’ont pas d’options

Certains milliardaires de la technologie se sont très bien débrouillés sans stock-options.

Amazone (AMZN) le fondateur Jeff Bezos, qui est la deuxième personne la plus riche du monde (valeur d’environ 100 milliards de dollars de moins que Musk, et Facebook (Facebook) le fondateur Mark Zuckerberg n’a reçu aucune attribution d’actions ou d’options depuis les introductions en bourse de leurs sociétés en 1997 et 2012, respectivement. Ils n’ont pas non plus gagné beaucoup en termes de salaire. Bezos a reçu 81 000 $ par an de salaire alors qu’il était PDG et Zuckerberg a remporté un salaire de 1 $ par an pendant la majeure partie de la dernière décennie.

Ils ont profité de la vaste appréciation de la valeur des actions qu’ils détenaient depuis que leurs sociétés sont devenues publiques.

Une grande partie de la valeur nette de Musk, estimée à 270 milliards de dollars, provient de l’appréciation des actions de Tesla. Mais il a également reçu régulièrement des options d’achat d’actions en guise de rémunération depuis 2009, l’année précédant l’introduction en bourse de la société.

Il a exercé bon nombre de ces options car elles venaient à expiration. Pratiquement toutes ses options restantes proviennent de son Salaire 2018.

Wall Street veut plus d’options Musk

De nombreux analystes pensent que ce n’est qu’une question de temps avant que Tesla ne propose un autre ensemble d’options pour Musk.

Alex Potter, l’analyste de Piper Sandler & Co. qui a interrogé Musk sur un éventuel nouveau programme de rémunération lors de l’appel aux investisseurs de mercredi, a pris un moment pour dire que le programme précédent “semblait très bien fonctionner”.

Et 81% des actionnaires de Tesla qui ont voté sur le package salarial de Musk en 2018 l’ont approuvé. D’autres analystes pensent qu’un nouveau package sera bon pour l’entreprise, ainsi que pour Musk.

“Finalement, le conseil d’administration rechargera le plan d’Elon. Et ce plan sera massif, tout comme le dernier plan”, a déclaré Gene Munster, associé directeur chez Loup Ventures. “Elon voit grand, et il a d’énormes nouveaux marchés à conquérir et à construire de grandes entreprises, y compris l’autonomie et les robots.”

Y a-t-il un inconvénient de relations publiques à prodiguer à la personne la plus riche du monde des options supplémentaires qui pourraient ajouter des dizaines, voire des centaines de milliards, à sa richesse ?

“Elon est la personne la plus riche du monde, et il peut toujours attirer les gens qui travaillent dur”, a déclaré Munsger. “Ces gens l’encourageraient en grande partie avec un nouveau package de composition massif.”

Un nouveau package d’options pour Musk pourrait faire beaucoup pour rassurer les investisseurs qui craignent qu’il ne se concentre sur Tesla en raison de son poste de PDG chez SpaceX ou de son intérêt pour l’achat et la transformation de Twitter.

“Cela permettra aux investisseurs de Tesla de mieux dormir la nuit en sachant qu’il a un package de compensation de cinq à 10 ans signé, scellé et livré”, a déclaré Dan Ives, analyste technologique chez Wedbush Securities.

Musk a-t-il besoin de plus d’options pour se soucier de Tesla ?

Il est difficile d’imaginer quelqu’un d’aussi riche que Musk et d’aussi passionné que lui par Tesla, motivé à consacrer plus ou moins de temps à l’entreprise en fonction de ce qu’il obtient dans son prochain programme de rémunération. Et si l’argent est un facteur de motivation, la valeur de ses 265,5 millions d’actions et d’options Tesla actuelles devrait fournir toute l’incitation dont il a besoin.

“Il est déjà financièrement motivé pour que Tesla continue à bien faire”, a déclaré Yu d’Equilar.

Mais les partisans d’un nouveau package affirment qu’il répondrait à de nombreux doutes sur l’orientation de Musk qui tourbillonnent depuis qu’il a annoncé son intention d’acheter Twitter (TWTR).

“Même si son ADN ne va pas changer, qu’il ait ou non de nouvelles options Tesla, la rue va vouloir qu’il ait un autre package de maquettes”, a déclaré Ives.

Il y a des coûts pour Tesla impliqués dans l’offre d’options supplémentaires à Musk, même s’il s’agit d’une compensation non monétaire. La valeur comptable estimée de ces options apparaît comme une charge dans son compte de résultat. L’année dernière, Tesla a enregistré 571 millions de dollars de dépenses liées au seul package salarial de Musk en 2018. S’il n’en reçoit pas une nouvelle, cette dépense disparaîtra de son compte de résultat.

Et tandis qu’un nouveau package pour Musk sera certainement critiqué par ceux qui pensent que les dirigeants sont trop payés, ce sont les actionnaires de Tesla, et personne d’autre, qui prendront cette décision.

“Musk est déjà soit un héros, soit un méchant aux yeux des gens”, a déclaré Ives. “Un nouveau paquet va soit inciter les gens à le détester davantage, soit être soulagé qu’il reste sur place.”

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